LBO – Leveraged Buyout

Co oznacza termin LBO?

Jest skrót od angielskiego leveraged buyout oznaczający wykup udziałów, do realizacji którego wykorzystywane jest finansowanie kapitałem dłużnym np. kredytem bankowym (cena za udziały jest pokrywana częściowo ze środków własnych inwestora a częściowo z kredytu). Docelowo, najczęściej dług jest spłacany z zysków, które generuje nabyte przedsiębiorstwo, co wkalkulowane jest w realizowaną stopę zwrotu.

Z „lewarowania transakcji” korzystają często inwestorzy finansowi typu private equity (PE), co pozwala ograniczyć zaangażowanie własnego kapitału w transakcję przy jednoczesnym zwiększeniu potencjalnej stopy zwrotu. Dla przejmowanego przedsiębiorstwa, które docelowo będzie odpowiadało za obsługę zadłużenia, oznacza to wzrost długu, tym samym wzrost ryzyka działalności i potencjalne ograniczenie możliwości pozyskania finansowania bankowego na inne cele. Dlatego „lewarowanie” wykorzystuje się przy nabyciu podmiotów z niskim poziomem długu, odpowiednią płynnością, mających potencjał do obsługi zadłużenia. Poza transakcjami z udziałem funduszy inwestycyjnych, finansowanie dłużne wykorzystywane jest często przy wykupach menedżerskich.