Sprzedaż firmy, przedsiębiorstwa
CMT Advisory zapewnia cenne wsparcie, na które mogę liczyć nieprzerwanie od 2010 roku. Współpracę rozpoczęliśmy wówczas od wyceny podczas przekształcenia mojej firmy w spółkę z ograniczoną odpowiedzialnością. Kilka lat później naszym największym i najbardziej złożonym projektem stał się proces M&A zakończony pozyskaniem inwestora w postaci funduszu Resource Partners.
Raphael Marcinów – Founder – Artgeist Poznaj nasze doświadczenie
Najczęściej zadawane pytania i przebieg procesu sprzedaży firmy (sprzedaż firmy krok po kroku)
Ile jest warta moja firma przed sprzedażą?
Wartość firmy ustala się najczęściej metodą porównawczą, opierając się na mnożniku EV/EBITDA (lub na innym) spółek o zbliżonym profilu działalności, skorygowanym o dług netto i kapitał obrotowy netto. Wielu właścicieli zakotwicza się na zawyżonych oczekiwaniach, porównując swoją firmę do transakcji dużych podmiotów branżowych – profesjonalna wycena pozwala zestawić te oczekiwania z realiami rynkowymi jeszcze przed rozpoczęciem procesu, a ostateczna weryfikacja przychodzi z rynku wraz z ofertami od inwestorów.
Więcej: Wycena firmy w procesie sprzedaży
Jak zachowana jest poufność podczas sprzedaży firmy?
Większość właścicieli przechodzi przez sprzedaż firmy tylko raz w życiu, dlatego poufność zabezpiecza się na każdym etapie: inwestorzy otrzymują wpierw teaser z ograniczonym zakresem informacji, następnie – po podpisaniu NDA – memorandum informacyjne z pełnymi danymi. Szczegółową dokumentację analizuję się natomiast na etapie badania due diligence.
Więcej: Odsłanianie kart przed inwestorem
Skąd pozyskujemy inwestorów, w tym zagranicznych?
Prócz wypracowanych przez lata relacji szeroki zasięg dotarcia do inwestorów krajowych i zagranicznych zapewnia nam sieć AICA, którą tworzymy wraz 32 firmami doradczymi rozproszonymi po całym świecie. Kwalifikowane listy potencjalnych inwestorów powstają na podstawie analiz strategicznych spółki i zatwierdzane są wspólnie z klientem.
Więcej: Lista inwestorów i zaproszenie do procesu sprzedaży firmy
Co to jest teaser i memorandum informacyjne w procesie sprzedaży firmy?
Teaser to dokument prezentujący kluczowe dane spółki często bez ujawniania jej nazwy, wysyłany na etapie wstępnego zainteresowania. Memorandum informacyjne to obszerniejszy dokument z pełnymi danymi finansowymi i operacyjnymi, udostępniany wyłącznie inwestorom po podpisaniu NDA.
Więcej: Teaser w procesie sprzedaży firmy; Memorandum informacyjne w procesie M&A
Ile mamy doświadczenia w sprzedaży firm?
Obiektywną miarą naszego doświadczenia może być ranking Mergermarket, w którym trzykrotnie byliśmy wyróżniani jako jedni z najaktywniejszych doradców M&A w Polsce (Mergermarket – Top 10 in Poland). Nasz zespół tworzy kilkudziesięciu ekspertów, a wielu z nich posługuje się tytułami naukowymi oraz prestiżowymi certyfikatami zawodowymi.
Więcej: Nasze doświadczenie M&A
Ile trwa proces sprzedaży firmy przez doradcę M&A?
Proces sprzedaży firmy trwa od kilku do kilkunastu miesięcy, w zależności od wielkości transakcji i liczby zaangażowanych inwestorów, obejmując cztery fazy: przygotowania firmy oraz jej właścicieli i organizację procesu, pozyskanie inwestorów, due diligence oraz negocjacje i zamknięcie transakcji.
Jak wygląda przebieg procesu M&A?
W procesach sprzedaży przedsiębiorstw wyróżniamy cztery kluczowe etapy, które wymagają szeregu przemyślanych działań: organizacja procesu, pozyskiwanie inwestorów, badanie due diligence, negocjacje i finalizacja umowy. Warto mieć jednak na uwadze, że istnieje również cały szereg działań, jakie sugerujemy wykonać przedsiębiorcom jeszcze przed rozpoczęciem sprzedaży. Więcej: Akademii M&A.
1. Organizacja procesu transakcyjnego

Przygotowanie strategii sprzedaży firmy.
Analiza przedsiębiorstwa i sporządzenie modelu finansowego.
Przygotowanie materiałów do prezentacji potencjalnym inwestorom, w tym teaser i memorandum informacyjne.
2. Pozyskanie potencjalnych inwestorów - również zagranicznych dzięki przynależności do międzynarodowej sieci AICA

Stworzenie listy potencjalnych inwestorów (long-list).
Wysyłka teaserów oraz zaproszeń do udziału w procesie transakcyjnym.
Zebranie podpisanych NDA od inwestorów potwierdzających wstępne zainteresowanie.
Rozesłanie memorandum informacyjnego do inwestorów, którzy podpisali NDA.
Organizacja spotkań z zainteresowanymi inwestorami.
Zebranie i analiza ofert niewiążących.
Wybór inwestorów, którzy wezmą udział w dalszej fazie procesu transakcyjnego oraz zaproszenie ich do due diligence.
3. Due diligence

Przygotowanie się do procesu due diligence, w tym zgromadzenie odpowiednich informacji i danych.
Due diligence prowadzone przez wybranych inwestorów.
Spotkania kadry zarządzającej z przedstawicielami inwestorów biorącymi udział w badaniu due diligence.
Sesja pytań i odpowiedzi.
4. Negocjacje i podpisanie umowy

Otrzymanie i analiza ofert wiążących.
Wybór preferowanego inwestora.
Podpisanie dokumentacji transakcyjnej (PSPA + SHA).
Zamknięcie transakcji.
Faza posprzedażowa, np. rozliczenie tzw. earn-out.
Dowiedz się, jakich doradców angażuje się zwykle w procesie sprzedaży firmy:
Jak wycenić firmę? Jak obliczyć wartość firmy, by zyskać najwięcej?Rola doradcy transakcyjnego w procesie sprzedaży przedsiębiorstwa

Efekty i korzyści z działań podejmowanych przez doradcę M&A w procesie sprzedaży firmy
Wybór odpowiedniej strategii sprzedaży
Międzynarodowy zasięg w dostępie do inwestorów
Wyeksponowanie przed inwestorami nośników wartości sprzedawanej firmy
Maksymalizacja ceny sprzedaży
Minimalizacja ryzyka i bezpieczeństwo transakcji, ochrona danych wrażliwych
Zadbanie o interesy pozatransakcyjne np. pracowników firmy








