LTM – last twelve months

Co oznacza termin LTM?

Jest to skrót od angielskiej frazy „last twelve months”, oznaczający okres prezentowanych danych finansowych, czyli ostatnie dwanaście miesięcy, który często stawiany jest obok pozycji wynikowej, przykładowo: LTM EBITDA. LTM EBITDA na 30. sierpnia danego roku uwzględnia wynik za cztery miesiące poprzedniego roku i osiem miesięcy bieżącego roku kalendarzowego.

W wycenie przedsiębiorstwa przyjęte jest, że bazą do wyceny są znormalizowane wyniki roczne. W przypadku wyceny realizowanej w trakcie roku są to znormalizowane wyniki przedsiębiorstwa w ujęciu LTM, co pozwala uwzględnić bieżącą sytuację spółki według aktualnie dostępnych danych. Przykładowo w połowie roku obrotowego, analizowane wyniki spółki nie mogą dotyczyć tylko ostatniego zamkniętego roku obrotowego (mimo, że jest to moment, w którym wiele firm dopiero złożyło pełne sprawozdanie finansowe za poprzedni rok obrotowy), do wyceny konieczna jest analiza elementów sprawozdawczych jak bilans, rachunek wyników, cash flow i ich danych analitycznych za okres ostatnich dwunastu miesięcy od dnia wyceny oraz okresów porównawczych.