Cash-in

Co oznacza termin cash-in?

Cash-in, czyli „gotówka do spółki” – określenie dotyczy transakcji pozyskania inwestora, w wyniku której inwestor przelewa środki do spółki w zamian za obejmowane udziały. Dotychczasowi właściciele nie dokonują sprzedaży posiadanych udziałów, jednak w związku z podwyższeniem kapitału przez inwestora i objęciem nowych udziałów, kapitał zakładowy spółki wzrasta a udział procentowy dotychczasowych właścicieli maleje. Inwestycje kapitałowe wiążą się zarówno z podziałem między docelowych właścicieli udziałów, przyszłych zysków, jak i strat oraz ryzyka związanego z prowadzoną działalnością. Pozyskany kapitał ma wesprzeć dynamiczny rozwój firmy, a docelowo wartość firmy, dlatego z perspektywy dotychczasowych właścicieli, przy pomyślnej realizacji scenariusza wzrostu, będą posiadali niższy udział w spółce (np. 80% zamiast 100%), jednak w spółce wartej znacznie więcej niż przed transakcją. Natomiast w przypadku braku zakładanych efektów ich udział w ewentualnych stratach również będzie niższy (np. 80% zamiast 100%). Finalna struktura właścicielska jest ustalana przez strony transakcji w odniesieniu do zaangażowanego kapitału i wyceny spółki.

„Cash-in” dotyczy transakcji, których celem jest pozyskanie finansowania na potrzeby prowadzonej działalności, często na realizację planów rozwojowych np. przeprowadzenia ekspansji zagranicznej, zwiększenie produkcji w celu zaspokojenia popytu, inne celowe projekty. Dane podejście obrazują transakcje pozyskania inwestora przez przedsiębiorstwa w fazie intensywnego rozwoju, start-upy – często w przypadkach braku dostępności innych źródeł finansowania (np. gdy budżet inwestycji przewyższa bieżącą zdolność kredytową i mimo wysokiego prawdopodobieństwa sukcesu, nie ma możliwości uzyskania finansowania bankowego, gdy środki własne są niewystarczające lub celem jest ograniczenie ryzyka).

Po przeciwnej szali celów transakcji leży „cash-out”, czyli „środki do właścicieli”. W praktyce struktura transakcji może łączyć wskazane cele, przesuwając szale przez odpowiednio dobrane, zaakceptowane przez strony, kroki transakcji.