Share deal

Co oznacza share deal?

Share deal to typ transakcji, w której przedmiotem są udziały lub akcje, skutkująca zmianą struktury własności przedsiębiorstwa poprzez przeniesienie własności udziałów lub akcji reprezentujących część bądź całość kapitału zakładowego spółki kapitałowej.

Wśród przykładowych scenariuszy transakcji można wymienić:

• sprzedaż jednorazową ustalonego pakietu udziałów bądź akcji wspólnika czy też wspólników,
• sprzedaż ustalonego pakietu w kilku etapach (transzach) według ustalonego harmonogramu uwzględniającego warunki realizacji kolejnego etapu (np. po osiągnięciu przez spółkę danych wskaźników finansowych) oraz warunki cenowe.

W transakcjach typu share deal nabywca przejmuje przedsiębiorstwo obejmujące zarówno aktywa, zasoby, w tym pracowników, know-how jak i zobowiązania, zobowiązania warunkowe.

Alternatywnym typem transakcji jest tzw. asset deal, w której przedmiotem transakcji są wybrane aktywa np. nieruchomości, maszyny, ale również oprogramowanie, marka czy umowy i relacje z klientami.

Share deal na przykładzie

Dla zobrazowania omawianych terminów możemy posłużyć się przykładem z rynku nieruchomości:

• Właściciel spółki celowej, której jedynym aktywem jest nieruchomość, sprzedaje 100% jej udziałów – share deal,
• Właściciel spółki celowej, której jedynym aktywem jest nieruchomość, sprzedaje nieruchomość – asset deal,

W efekcie nabywca uzyskuje przede wszystkim daną nieruchomość. Natomiast różnice dotyczą kwestii prawnych i finansowych.

Zarówno share deal jak i asset deal występują w praktyce rynkowej we wszystkich branżach.

Wybór typu transakcji zależy od wielu czynników, w tym między innymi: sytuacji finansowej przedsiębiorstwa przejmowanego, źródeł jego wartości, strategii inwestycyjnej, uregulowań prawnych.