Share deal

Co oznacza share deal?

Share deal to typ transakcji, w której przedmiotem są udziały lub akcje, a transkacja skutkuje zmianą struktury własności przedsiębiorstwa poprzez przeniesienie własności udziałów lub akcji reprezentujących część bądź całość kapitału zakładowego spółki kapitałowej.

Wśród przykładowych scenariuszy transakcji można wymienić:

• sprzedaż jednorazową ustalonego pakietu udziałów bądź akcji wspólnika czy też wspólników,
• sprzedaż ustalonego pakietu w kilku etapach (transzach) według ustalonego harmonogramu uwzględniającego warunki realizacji kolejnego etapu (np. po osiągnięciu przez spółkę danych wskaźników finansowych) oraz warunki cenowe.

W transakcjach typu share deal nabywca przejmuje przedsiębiorstwo obejmujące zarówno aktywa, zasoby, w tym pracowników, know-how jak i zobowiązania, zobowiązania warunkowe.

Alternatywnym typem transakcji jest tzw. asset deal, w której przedmiotem transakcji są wybrane aktywa np. nieruchomości, maszyny, ale również oprogramowanie, marka czy umowy i relacje z klientami.

Share deal na przykładzie

Dla zobrazowania omawianych terminów możemy posłużyć się przykładem z rynku nieruchomości:

• Właściciel spółki celowej, której jedynym aktywem jest nieruchomość, sprzedaje 100% jej udziałów – share deal,
• Właściciel spółki celowej, której jedynym aktywem jest nieruchomość, sprzedaje nieruchomość – asset deal,

W efekcie nabywca uzyskuje przede wszystkim daną nieruchomość. Natomiast różnice dotyczą kwestii prawnych i finansowych.

Zarówno share deal jak i asset deal występują w praktyce rynkowej we wszystkich branżach.

Wybór typu transakcji zależy od wielu czynników, w tym między innymi: sytuacji finansowej przedsiębiorstwa przejmowanego, źródeł jego wartości, strategii inwestycyjnej, uregulowań prawnych.