Memorandum informacyjne w procesie sprzedaży firmy

Kiedy inwestor otrzymuje memorandum informacyjne?

W procesie sprzedaży firmy memorandum informacyjne jest kompleksowym dokumentem dotyczącym przedsiębiorstwa. Opracowanie przedstawiane jest potencjalnemu inwestorowi po tym, kiedy zapozna się on z krótkim opisem biznesu w postaci teasera, oraz po podpisaniu umowy o zachowaniu poufności.

Definicję umowy o zachowaniu poufności znajdziesz w haśle: NDA – non-disclosure agreement

Jaką objętość ma memorandum informacyjne i co zawiera?

Jest to dokument o objętości wynoszącej najczęściej od kilkunastu do kilkudziesięciu stron, mający na celu szczegółowe przedstawienie potencjalnemu inwestorowi kierunku rozwoju firmy, wyników finansowych, rynku, na którym ona działa, oraz jej przewag względem konkurencji. Poza kwestiami biznesowo-operacyjno-finansowymi w memorandum informacyjnym ujęte mogą zostać także istotne dla inwestorów kwestie związane z oczekiwaną strukturą transakcji, które mogą być kluczowe dla prowadzonego procesu.

Pojęcie wyjaśniamy również w Słowniku M&A: Memorandum

Jakich informacji nie powinno zawierać memorandum informacyjne?

W memorandum informacyjnym nie powinno się ujawniać informacji wrażliwych dotyczących przedsiębiorstwa, takich jak główni dostawcy oraz główni odbiorcy czy realizowane marże na poszczególnych liniach biznesowych lub klientach. Dokument powinien zostać przygotowany w sposób zrozumiały i przejrzysty.

Jaka jest rola doradcy transakcyjnego przy przygotowaniu memorandum?

Rolą doradcy transakcyjnego jest zadbanie o to, aby memorandum informacyjne było swoistą reklamą sprzedawanego przedsiębiorstwa. Inwestor, który zapozna się z tym dokumentem, powinien dokładnie zrozumieć model biznesowo-operacyjny firmy, a także dostrzec potencjalne korzyści wynikające z transakcji.

Dlaczego jakość memorandum ma znaczenie dla przebiegu transakcji?

Koniecznym aspektem przygotowania dokumentu jest prezentacja informacji w sposób atrakcyjny, logiczny i spójny, ponieważ odzwierciedlają one również profesjonalizm firmy, jakość zarządzania oraz zaangażowanie właścicieli w sprzedaż. Przygotowanie wysokiej jakości memorandum informacyjnego ma kluczowe znaczenie dla zapewnienia płynności transakcji, ponieważ promuje przejrzystość i minimalizuje niepotrzebną korespondencję.

Na jakiej podstawie przygotowuje się memorandum informacyjne?

Zazwyczaj memorandum informacyjne jest przygotowywane w oparciu o teaser inwestycyjny i jest odpowiednio uzupełniane o dodatkowe, bardziej szczegółowe treści.

Dokument poprzedzający memorandum opisujemy w artykule: Teaser w procesie sprzedaży firmy

Co następuje po przekazaniu memorandum potencjalnym inwestorom?

Kolejnymi etapami procesu transakcyjnego, mającymi miejsce po otrzymaniu przez potencjalnych inwestorów memorandum informacyjnego, są najczęściej: zadanie sprzedającemu dodatkowych pytań, podpisanie oferty niewiążącej (NBO), podpisanie listu intencyjnego (LOI), a w dalszej kolejności przystąpienie przez zainteresowane podmioty do procesu due diligence.

Etap oferty niewiążącej opisujemy w haśle: NBO – oferta niewiążąca nabycia